FINANCIAL POLICIES AND M&A STRATEGIES-1

Obiettivo del corso è illustrare come si applicano i principi fondamentali della finanza aziendale alle imprese e dimostrare come gli investitori determinano il valore dell'impresa, date le politiche adottate dal management. La prospettiva adottata è quella della massimizzazione del valore: il focus è sui principi che guidano le decisioni aziendali in tema di investimento e finanziamento. Nello specifico, le decisioni aziendali sono classificate in tre gruppi: investimento, finanziamento e pagamento di dividendi. Al termine del corso, lo studente sarà in grado di avere una più completa comprensione de capacità di applicare le metodologie valutative adottate dagli analisti finanziari e quelle adottati nella consulenza finanziaria alle aziende

La partecipazione attiva alle lezioni, unita allo studio dei testi di riferimento e dei materiali suggeriti in aula (compresi casi ed esempi proposti durante il corso), permetteranno agli studenti di
1. Conoscenza e comprensione
• acquisire le conoscenze più avanzate in tema di modelli fondamentali di finanza aziendale ed il know-how necessario per metterli in pratica, nell'assumere decisioni concrete di investimento, finanziamento e politiche di dividendo

2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione
• padroneggiare le tecniche di determinazione del costo del capitale aziendale per attualizzare i flussi di cassa attesi, dati i rischi in essi inglobati
• determinare la migliore struttura finanziaria dell'impresa
• comprendere le conseguenze delle scelte di investimento che si intende adottare
• applicare i metodi e gli strumenti acquisiti durante il corso per comprendere al meglio del dinamiche finanziarie aziendali

3. Capacità di giudizio
• valutare la sostenibilità della struttura finanziaria dell’impresa ed il suo equilibrio
• valutare gli effetti delle diverse politiche di investimento che si possono adottare a livello di singola azienda

Allo studente è richiesta la conoscenza in tema di contabilità e bilancio, di contabilità industriale e di finanza aziendale base.

Il primo modulo nel primo periodo didattico tratterà i seguenti temi (ciascuno in una settimana di lezioni)
- Debito e valore delle imprese: gli effetti della tassazione societaria e personale
- Debito e valore delle imprese: gli effetti delle relazioni di agenzia e di costi del dissesto aziendale
- Debito e valore delle imprese: la struttura per scadenza del debito
- Il costo del capitale e le soluzioni di finanza strutturata
- Politiche dei dividendi e valore delle aziende

Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance: A User's Manual – 4th Edition,
ISBN-13: 978-1-118-80893-1

Ulteriore materiale di studio, come slides, articoli scientifici ed esercizi saranno preparati e resi disponibili sulla piattaforma Moodle dal docente del corso.

La valutazione del corso si basa su lavori di progetto svolti durante il corso (per i frequentanti almeno l'80% delle lezioni) oppure su un esame scritto della durata di 60 minuti basato su tre domande.
Per quanto riguarda la gradazione del voto (modalità con cui saranno assegnati i voti), a prescindere dalla modalità frequentante o non frequentante:
A. punteggi nella fascia 18-22 verranno attribuiti in presenza di:
- sufficiente conoscenza e capacità di comprensione applicata in riferimento al programma;
- sufficiente capacità di applicare conoscenza e comprensione e capacità di giudizio;
- sufficienti abilità comunicative, specie in relazione all'utilizzo del linguaggio specifico che attiene alla materia;
B. punteggi nella fascia 23-26 verranno attribuiti in presenza di:
- buona conoscenza e capacità di comprensione applicata in riferimento al programma;
- buona capacità di applicare conoscenza e comprensione e capacità di giudizio;
- buona abilità comunicative, specie in relazione all'utilizzo del linguaggio specifico che attiene alla materia;
C. punteggi nella fascia 27-30 verranno attribuiti in presenza di:
- ottima conoscenza e capacità di comprensione applicata in riferimento al programma;
- ottima capacità di applicare conoscenza e comprensione e capacità di giudizio;
- ottima abilità comunicative, specie in relazione all'utilizzo del linguaggio specifico che attiene alla materia.

Il corso si svolge principalmente attraverso lezioni tradizionali durante le quali agli studenti è chiesta una interattività più elevata per lo sviluppo di specifici materiali di progetto.
Tutti i materiali discussi in aula saranno resi disponibili attraverso la piattaforma Moodle.
Le lezioni combinano la presentazione di principi di base di ciascun tema settimanale con la loro applicazione concreta attraverso esercizi e specifiche applicazioni
Agli studenti verrà chiesto di risolvere specifici casi relativi ai temi trattati durante le lezioni: tali casi non sono obbligatori ma contribuiranno all'ottenimento di un voto più elevato (fino a +3 punti) sull'esame finale.

Inglese

scritto