RISK MANAGEMENT D'IMPRESA

Si tratta di un insegnamento a libera scelta per il percorso di laurea Triennale in Economia Aziendale. Il suo obiettivo è fornire allo studente le conoscenze di base della gestione dei rischi nelle imprese e costituisce una utile base di partenza per chi ha intenzione di proseguire oltre Laurea Triennale attraverso percorsi di Laurea Magistrale in Amministrazione, Finanza e Controllo, in Management ed in Economia e Finanza.
L'insegnamento presenta infatti agli studenti una visione integrata e, per certi versi, innovativa della finanza d’impresa in quanto unisce alla disamina dei principi fondamentali di questa disciplina una attenzione specifica alla più ampia problematica del risk management aziendale. L’obiettivo di massimizzazione del valore capitale d’impresa è integrato con quello di gestione dei rischi di diversa natura che questa deve affrontare, la cui gestione diviene un aspetto fondamentale ed irrinunciabile nella prassi operativa delle aziende.
I temi tradizionali della finanza d’azienda e della relativa gestione sono quindi affrontati secondo la prospettiva del risk manager entrando nel dettaglio delle problematiche operative che possono incidere sulla performance aziendale e affiancando quindi alla tradizionale analisi dei rischi di tasso, di cambio e di liquidità, la metodologia con cui le imprese analizzano e gestiscono i profili di rischio operativo, strategico, ambientale e di reputazione.

1) conoscenza e comprensione delle tipologie di rischio aziendale;
2) conoscenza degli schemi normativi relativi all'enterprise risk management
3) conoscenza e comprensione degli strumenti e modelli di individuazione, misurazione d’impatto, mitigazione e contenimento dei rischi aziendali;
4) capacità di applicare gli strumenti per misurare e gestire i rischi aziendali;
5) conoscenza e comprensione del concetto di massimizzazione del valore in relazione a scelte aziendali rischiose;
6 ) capacità di integrare operativamente i principi di massimizzazione del valore d’impresa con la gestione aziendale dei rischi;
7) capacità di intraprendere le scelte finanziarie che permettano la massimizzazione del valore dell'impresa.

Non sono richiesti prerequisiti

Parte prima: principi di riferimento
1) L’impresa, i suoi stakeholders, l’obiettivo del valore globale ed il concetto di EVA/MVA
2) Variabilità e rischio in azienda. Dai modelli rischio-rendimento à la Sharpe-Lintner (CAPM and Beta) al concetto di rischio tollerabile
3) Il risk management aziendale: il rischio nella visione strategica aziendale, identificazione dei diversi rischi cui l'impresa è soggetta, valutazione del loro impatto, decisioni di mitigazione, misure operative di contenimento. Norme e regolamenti da rispettare. Es.: approccio “COSO”, ISO 31000 ed altri
Parte seconda: scelte operative
4) Le scelte di investimento e il loro impatto sul rischio sostenibile. La stima dei flussi di cassa in contesto di incertezza e la quantificazione del costo del capitale.
5) Scelte di finanziamento e loro motivazioni. Impatto sul rischio aziendale
6) Strategie e tecniche di mitigazione del rischio

A. Damodaran – O. Roggi “Elementi di finanza aziendale e risk management” - Maggioli Editore – 2016
Letture integrative indicate dal docente

Esame scritto con domande aperte ed esercizi

Il corso si sviluppa su 6 ore settimanali di lezioni frontali per un totale di 30 ore. Di ogni argomento vengono esposti i principi teorici quindi si passerà alla loro applicazione pratica mediante la soluzione di esercizi, ricerche sul web, l’utilizzo di modelli di calcolo in parte forniti dal docente in parte realizzati dagli studenti, e la discussione di casi di studio.

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