CORPORATE FINANCE

ll corso analizza principi e strumenti utili per effettuare misure rilevanti circa le performance di impresa ed il costo del capitale, nonché per assumere decisioni di investimento ed in ordine alla struttura finanziaria, il tutto alla luce del principio di creazione di valore per gli azionisti e gli stakeholders aziendali.

Introduzione alla finanza aziendale. Riclassificazione di bilancio. Analisi finanziaria: determinazione degli indici di bilancio e dei flussi di cassa. Sistema finanziario ed efficienza dei mercati. Il valore finanziario del tempo, il costo opportunità del capitale e il criterio del valore attuale netto. Rendimento e valore delle azioni. Rischio e rendimento degli strumenti finanziari. Il costo del capitale azionario e delle altre forme di finanziamento. Criteri di valutazione degli investimenti. Analisi dei flussi rilevanti e incentivi alla creazione di valore. Analisi del rischio nella valutazione degli investimenti. Principi di composizione della struttura finanziaria.

Conoscenza e capacità di comprensione
Al termine del corso, lo studente avrà acquisito le conoscenze di base finalizzate ad analizzare, comprendere ed interpretare i principali modelli teorici in tema di finanza d’azienda e le principali applicazioni nella realtà aziendali. In particolare, lo studente avrà acquisito conoscenze relativamente agli elementi riguardanti l’analisi finanziaria, la valutazione degli investimenti aziendali, il costo del capitale aziendale e i principi di composizione della struttura finanziaria.

Autonomia di giudizio
Al termine del corso lo studente sarà in grado di comprendere ed utilizzare i principali strumenti per effettuare misure rilevanti circa le performance di impresa ed il costo del capitale, nonché per assumere decisioni in merito a progetti d’ investimento. Infine, lo studente sarà in grado di interpretare le logiche sottostanti la struttura finanziaria aziendale, al fine ultimo di creare valore per gli azionisti.

Abilità comunicative
Attraverso le nozioni teoriche acquisite lo studente sarà in grado di esprimere giudizi di natura quali/quantitativa in ordine alle condizioni di fattibilità di investimenti, alla loro redditività, nonché in ordine all’efficienza della relativa struttura finanziaria.

Per una proficua comprensione dei fenomeni oggetto di studio, allo studente è richiesta la conoscenza dei fondamenti di Economia Aziendale e Contabilità.

N. SESSIONE ARGOMENTO MATERIALE DI RIFERIMENTO
01 Presentazione del corso.
Introduzione alla finanza aziendale. Slides 01

02 Analisi della dinamica finanziaria aziendale.
Il rendiconto finanziario e i flussi di cassa. Slides 02
03 Esercitazione sul rendiconto finanziario Caso “Finex SpA”
04 Programmare i flussi di cassa I Slides 03
05 Programmare i flussi di cassa II Slides 03
06 Introduzione alla valutazione degli investimenti Slides 04
07 Criteri alternativi al VAN di valutazione investimenti Slides 05
08 Esercitazione sulla valutazione degli investimenti.
Il caso “Primeballs” Caso “Primeballs”
09 Valutazione delle azioni e delle aziende Slides 06
10 Esercitazione sulla valutazione delle azioni.
Il caso “Eutelsat” Caso “Eutelsat”
11 Rischio e costo del capitale (WACC e CAPM) Slides 07
12
13 Esercitazione sulla stima del costo del capitale.
Il caso “Barilla” Caso “Barilla”
14 Scelte di struttura finanziaria Slides 08
15 Fiscalità e scelte di struttura finanziaria Slides 09

• Corporate Finance - David Hillier, Stephen Ross, Randolph Westerfield, Jeffrey Jaffe, Bradford Jordan
Fourth European Edition, Editore: McGraw-Hill
o Capitoli indicati all’interno del “Programma dettagliato del corso”
• Slides a cura del docente.
• Case studies a cura del docente.

L’esame si svolgerà, di regola, in forma scritta. L’esame, della durata di 60 minuti, includerà sia domande a risposta multipla che domande aperte. Le domande saranno sia di tipo “definitorio” sia di tipo “quantitativo”.

I case study costituiscono parte integrante della valutazione finale per tutti gli studenti.

La metodologia didattica è costituita da lezioni tenute dal docente e dalla discussione di casi concreti. Le lezioni in aula saranno supportate da casi e materiali di lavoro messi a disposizione sulla piattaforma e-learning dell’ateneo. Le lezioni stesse saranno disponibile con una massima durata limitata sulla piattaforma seguendo, per questo semestre, una modalità di insegnamento duale (presenza in aula e online).

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scritto